第188章 破产对赌协议 (第2/2页)

但这里面，有个天大的陷阱。
　　
　　“高盛是练内功的，自有资本雄厚，一身肌肉嘎嘣硬。
　　
　　反观德意志银行呢？
　　
　　为了冲规模，急功近利，资产里头全是花里胡哨的衍生品和高风险玩意儿，自家的真金白银没几个子儿，纯属‘虚胖浮肿’。”
　　
　　可偏偏，所有人都觉得它很安全。
　　
　　因为，在大家的认知里，德意志银行倒闭，这事儿本身就是天方夜谭。
　　
　　“这次的信用评级，它还稳稳地维持在A级，所以它的CDS价差，估计会一直稳定在300个基点左右。”
　　
　　苏皓飞快地翻阅着资料，一开始并没什么特别的感觉。
　　
　　可李慧琳最后那个单词，却让苏皓的瞳孔猛地一缩。
　　
　　“CDS？”
　　
　　“对。它本来是AAA级的，后来丑闻太多，才掉到了A级。
　　
　　虽然风险高，但谁都觉得它死不了，所以信用评级机构也就给了个面子分。”
　　
　　CDS，信用违约互换。
　　
　　说白了，就是一份破产保险，或是叫“破产对赌协议”。
　　
　　你觉得某家公司快完蛋了，就可以买一份关于它的CDS，每年支付一笔类似“保险费”的钱。
　　
　　万一，这家公司真的关门大吉了呢？
　　
　　恭喜你，你手里的CDS合约立刻生效，卖给你合约的那一方，必须按照约定，赔付你一笔巨款。
　　
　　苏皓的手指飞快地滑动，翻到资料中关于德意志银行CDS的部分。
　　
　　果然，300个基点。
　　
　　这意味着，每年只支付合同总金额的3%，就能给德意志银行买份“破产对赌协议”。
　　
　　当然，如果是一家真正濒临破产的高危公司，CDS就不会是300基点了，这个数字可能会飙升到1000个基点以上。
　　
　　“CDS市场，现在比以前缩水不少了吧？”
　　
　　“是的。雷曼兄弟那事儿之前，全球CDS市场规模简直是天文数字，得有上千亿。
　　
　　后来被那一波坑惨了，市场规模直接腰斩再腰斩。
　　
　　不过嘛，瘦死的骆驼比马大，这依然是个巨大的赌场。”
　　
　　对于大投行来说，用CDS赚钱，在平时简直不要太轻松。
　　
　　比如，不断发行像苹果或者微软这种巨无霸公司的CDS，这些公司倒闭的概率比火星撞地球还低。
　　
　　大投行就安安心心地坐着，每年吃掉巨额的“保费”就行了。
　　
　　不过，当年的金融巨头们也是这么想的，结果在雷曼兄弟事件里，栽了个史诗级的大跟头。
　　
　　那些他们认为“绝不可能倒闭”的公司，像多米诺骨牌一样接连倒下。
　　
　　CDS的巨额赔付瞬间引爆，最终导致整个金融体系的连锁崩盘。
　　
　　可以说，要是没有CDS这个火药桶，当年的金融危机绝不会蔓延得那么惨烈。
　　
　　可即便如此，各大金融机构依然对它趋之若鹜。
　　
　　没办法，除了偶尔一次的灭顶之灾，这玩意儿赚起钱来，实在是太容易了。
　　
　　“……”
　　
　　苏皓的表情，却渐渐凝重起来。
　　
　　坏了。
　　
　　出大事了。
　　
　　起初，当德意志银行这个名字在他脑中浮现时，他以为自己的直觉是在暗示他去做空或者做多。
　　
　　但现在看来，完全不是那么回事。
　　
　　他此刻正看着“CDS”这三个字母，恍惚间，仿佛有血红的大字将这三个字母无限放大，带着霓虹灯特效，疯狂闪烁！
　　
　　而这，只意味着一件事。
　　
　　一个足以让整个世界为之颤抖的结论。
　　
　　‘德意志银行……要破产了？！’