第37章 印刷机与需求的尽头 (第2/2页)
最初供给有限（限量发售），需求低（没人敢买），价格低。
然后需求暴增（摇号中签的赚钱效应），供给固定（已停止发售），价格飙升。
现在需求见顶（价格太高买不起），供给可能增加（传闻增发），价格……
“要跌了。”他说出这三个字，声音很轻，但很确信。
老陆看着他，很久没说话。晨光从窗外照进来，在老陆脸上投下深深的阴影。有那么一瞬间，陈默觉得老陆不是在看他，而是在透过他看另一个人，看另一个时间。
“你成长得很快。”老陆最终说，“比我想象的快。”
“是因为您教得好。”
“不，”老陆摇头，“师傅领进门，修行在个人。我能教你知识，但能不能悟透，看你自己的造化。”
他从抽屉里拿出一个旧铁盒，打开，里面是厚厚一沓手稿。纸已经泛黄，字迹有些褪色。
“这是我二十年前写的。”老陆抚摸着那些纸，像抚摸古董，“当时我在大学教经济学，讲的就是供求理论。后来……后来发生了一些事，我不教了。但这些稿子，我一直留着。”
陈默惊讶地看着那沓手稿。老陆是大学老师？这比他想象的任何背景都更令人震惊。
“您……”
“过去的事不提了。”老陆合上铁盒，“重要的是现在。重要的是你明白了——价格不是由‘应该值多少’决定的，也不是由‘大家说值多少’决定的，而是由‘愿意买的人’和‘愿意卖的人’在某个时点达成的平衡决定的。”
他指着窗外：“现在，愿意在一万八买的人，还有多少？愿意在这个价位卖的人，又有多少？想清楚这个问题，你就知道该怎么做。”
陈默陷入沉思。他想起了自己手里那五张还没卖的认购证，想起了那些新股，想起了账面上那四百万市值。
如果认购证价格下跌，新股价格可能也会受影响。因为认购证的价值源于新股的预期涨幅，而新股价格又会影响整个市场的估值水平……
这是一个链条。一环扣一环。
“陆师傅，”他抬起头，“如果认购证价格跌，我的新股是不是也该卖了？”
“问你的止盈线。”老陆说，“但如果你理解了供求关系，就会明白：当一样东西的价格已经远远超过它能产生的真实价值时，下跌是迟早的事。区别只在于，是慢慢跌，还是突然跌。”
他顿了顿：“而历史告诉我们，当所有人都觉得‘这次不一样’时，往往就是突然跌的时候。”
窗外传来营业部开门的声音。新的一天开始了，又一场关于财富的戏剧即将上演。
“回去吧。”老陆说，“把今天学的，好好想想。然后，做出你自己的决定。”
陈默站起身，走到门口，又回过头：“陆师傅，您为什么……为什么对我这么好？”
这个问题他憋了很久。在这个陌生的城市，在这个残酷的市场，老陆是唯一一个不求回报地教他、帮他的人。
老陆沉默了很久。晨光中，他的侧影显得苍老而疲惫。
“因为，”他缓缓说，“我曾经也像你一样，年轻，穷，想改变命运。也有人教过我。后来我犯了错，付出了代价。现在，我希望你能少走些弯路。”
他转过身，背对着陈默：“这就是全部原因。你可以走了。”
陈默深深鞠了一躬，转身离开。
走出营业部，阳光刺眼。街道上已经热闹起来，自行车铃声，小贩叫卖声，人们匆匆的脚步声。
陈默慢慢走着，脑海里回荡着老陆的话：供给，需求，价格，平衡。
最简单的道理，往往最难坚持。因为在狂热中，人会忘记简单，追逐复杂。
他想起那些预测股价的技术图表，那些分析基本面的长篇大论，那些来自“内部人士”的小道消息。所有这些，在供求关系这个最根本的框架面前，都显得苍白。
如果愿意买的人在减少，愿意卖的人在增加，价格就会跌。不管技术指标多好看，不管消息多利好。
这就是市场的铁律。
他走到一个报摊前，买了份《上海证券报》。头版有条新闻：《认购证价格再创新高，市场热情持续升温》。文章采访了几个“市场人士”，都说“看好后市”“还有空间”。
陈默放下报纸，继续往前走。
他明白了，为什么老陆说“赚钱的人很安静”。因为真正看透的人，不会到处嚷嚷，只会悄悄行动。
那么，现在该怎么做？
他想起自己那五张认购证，当前市值九万元。如果现在卖出，他能立刻拿到九万现金。如果等到第二批摇号，可能中签，可能不中。中了，要筹钱认购；不中，认购证价值会大跌。
而根据老陆的分析，需求在枯竭，供给可能增加，价格下跌的概率远大于上涨。
答案似乎清晰了。
但还有一个问题：他手里的新股怎么办？那些账面上四百万的股票？
他想起老陆说的“真实价值”。兴业房产，一个房地产公司，真的值每股78元吗？浦东强生，一个出租车公司，值82元吗？
这些价格，是不是也已经远远超过了它们能产生的真实价值？
如果是，那么下跌也是迟早的事。
区别只在于，是现在卖，还是等到止盈线触发再卖。
陈默走到外滩，站在防汛墙边，望着黄浦江。江面上轮船来往，汽笛声声。对岸浦东的工地依然繁忙，塔吊转动，机器轰鸣。
这座城市正在飞速变化，就像他的人生，就像这个市场。
而变化中，唯一不变的，是那些最基础的规律：供求，价值，人性。
他深吸一口气，做出了决定。
今天，他要做两件事：第一，卖出那五张认购证。第二，重新评估新股的止盈线，必要时提前卖出。
不是因为他预测到了什么，而是因为他理解了最根本的逻辑——当价格远高于价值时，风险大于机会。
而投资，首先是管理风险，其次才是追逐收益。
太阳升高了，江面上波光粼粼，像撒了无数碎金。
陈默转身，朝营业部走去。
脚步坚定。