第82章 正确与错误 (第1/2页)

北京，金融街。
　　
　　六月的北京热得发闷。空气里有一种黏稠的、压在胸口上的沉重感。
　　
　　王文远坐在办公室里，看着墙上那台永远调在CCTV-2财经频道的电视。
　　
　　屏幕右下角的国际油价实时数据，跳动着一个让他胃部隐隐抽痛的数字。
　　
　　WTI原油：$140.21/桶。
　　
　　他把目光从电视上移开，低头看着桌面上摊开的三份文件。
　　
　　三份来自不同国有企业的燃油套保方案执行情况通报。
　　
　　第一份，来自刘建明的那家航司。
　　
　　通报的语气极其昂扬。
　　
　　刘建明在上个月正式签署了那份"零成本领口期权"合同，锁定了130美元的上限。
　　
　　现在油价冲破了140美元，这意味着高盛每天都在向刘建明的公司支付差价补偿——每桶10美元，乘以合同覆盖的天量敞口，每天进账的现金是一个让人眩晕的数字。
　　
　　通报的最后一段，用红色加粗标注着一行字："本季度燃油对冲收益预计超过2.3亿美元，有效缓解了航油成本压力，为全年利润目标的达成奠定了坚实基础。"
　　
　　王文远看着那行红字，嘴里泛起一股苦涩的味道。
　　
　　刘建明现在大概正坐在他那间顶层办公室里，翘着二郎腿，对着财务报表上那些因为套保而多出来的利润数字，露出志得意满的微笑。
　　
　　他甚至可以想象刘建明在某个内部会议上，用那种不经意的、云淡风轻的语气说："当初协调办的王主任来我这里，说高盛在骗我们，要我花三个亿买什么止损保险。幸亏我们没听，否则那三个亿就白扔了。"
　　
　　然后整个会议室都会发出心领神会的笑声。
　　
　　王文远把那份通报翻过去，扣在桌面上。
　　
　　第二份和第三份通报，来自另外两家国企。
　　
　　这两家的掌门人，一个姓赵，一个姓孙。
　　
　　赵总是王文远在发改委时期的老同事，两人认识将近二十年。
　　
　　孙总和王文远没有私交，但他是一个出了名的保守派，在国企圈子里有"孙铁算盘"的绰号。
　　
　　这两个人，是王文远在过去两个月里，用尽了所有的私人关系、政治信誉和专业论据，硬生生说动的。
　　
　　他们没有签刘建明那种"零成本"的裸奔合同。
　　
　　他们签的是王文远力推的保守方案——花了真金白银的期权费，买了价格下限的保护。
　　
　　具体来说，他们的合同里加上了一条"敲出障碍"条款：如果油价跌破70美元，合同自动终止，亏损被封死在一个可控的范围内。
　　
　　代价是，他们每家各掏了大约三千万到四千万美元的前置期权费。
　　
　　这笔钱，在油价140美元的今天看来，是一笔彻头彻尾的浪费。
　　
　　因为刘建明的"零成本"方案，此刻正在源源不断地产生利润。
　　
　　而赵总和孙总的保守方案，虽然也锁定了上限，但他们额外支付的那几千万美元期权费，变成了账面上一个醒目的、无法解释的成本支出。
　　
　　王文远知道，赵总和孙总现在承受着什么样的压力。
　　
　　因为今天上午，赵总给他打了一个电话。
　　
　　那个电话打进来的时候，是北京时间上午十点。
　　
　　王文远看到来电显示是赵总的私人号码，深吸了一口气，接了起来。
　　
　　"老王。"
　　
　　赵总的声音从听筒里传出来。
　　
　　没有了平时那种沉稳的、老干部式的从容。声音里有一种极其罕见的、几乎是赤裸裸的疲惫和焦虑。
　　
　　"老王，油价今天到了一百四十。"
　　
　　"我知道。"王文远说。
　　
　　"我们那个保守方案的锁价上限是一百三十五。现在高盛每天在给我们补差价，这部分没问题。但是……"
　　
　　赵总停顿了一下。
　　
　　"但是那笔三千八百万美元的期权保护费，在我们的季度财报里，是一笔独立的、已经发生的、无法冲回的费用支出。"
　　
　　"审计署上个月来做例行检查，翻到了这笔支出。他们问我，为什么我们要花三千八百万美元去买一个'油价跌破七十美元'的保险，而刘建明的那家航司，一分钱都没花，照样锁住了上限。"
　　
　　赵总的声音变得更加沙哑。
　　
　　"老王，我跟审计的人解释了半天，什么叫'敲出障碍'，什么叫'无限连带责任'，什么叫'尾部风险保护'。他们听不懂，也不想听懂。他们只看到一个事实——同样是锁价，刘建明零成本，我花了三千八百万。"
　　
　　

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