第204章 货币市场基金 (第1/2页)

然而周二的主角并不是摩根士丹利。
　　
　　2008年9月9日，周二。上午7:03。
　　
　　纽约，第六大道1250号，储备管理公司总部。
　　
　　布鲁斯·本特二世在凌晨四点就到了办公室。
　　
　　他没有睡。从昨天早上雷曼兄弟宣布破产的那一刻起，他就再也没有真正合上过眼睛。
　　
　　情况是这样的：他们的某个基金持有雷曼的数亿美元的商业票据，当雷曼破产以后，这些票据的价值归0。于是持有基金的机构开始疯狂赎回。（普通的百姓并不知道雷曼倒闭和他们的货币基金有什么关系）
　　
　　办公桌上摊着三份文件。
　　
　　第一份是昨天的赎回申请汇总——250亿美元。一天之内。这个数字已经足以让任何一个基金经理心肌梗塞。
　　
　　第二份是今天早上六点三十分刚从清算部门送上来的最新数据。他盯着那行加粗的数字，感到胃里翻涌出一阵生理性的恶心。
　　
　　截至今晨东部时间6:00，待处理赎回申请累计总额：$39,400,000,000。三百九十四亿美元。
　　
　　第三份是他昨天下午亲手起草的、发给董事会和标普评级的那封信。信的核心内容只有一句话："储备管理公司（RMCI）将以自有资金承担雷曼兄弟商业票据的全部损失，确保基金净值维持在每股一美元。"
　　
　　他现在看着这封信，感觉像是在看自己的墓碑。
　　
　　因为他在虚张声势，他可能压根凑不出钱来“确保基金净值维持在每股一美元”。
　　
　　RMCI的全部自有资产，满打满算不到三亿美元。
　　
　　而雷曼的窟窿是七亿八千五百万。
　　
　　"小布鲁斯。"
　　
　　门被推开了。
　　
　　布鲁斯·本特——他的父亲，储备基金的创始人，货币市场基金的发明者站在门口。
　　
　　八十一岁的老人穿着一件皱巴巴的浅蓝色衬衫，他的眼窝深陷，脸上的皮肤像是被抽干了水分的旧报纸。但那双眼睛依然锐利，锐利得让小本特不敢直视。
　　
　　"道富那边有回音了吗？"
　　
　　小本特摇了摇头。
　　
　　昨天的场景像一把钝刀一样割着他的记忆。
　　
　　周一早上十点，当赎回洪流刚刚开始涌入时，他做的第一件事是给道富银行，储备基金的托管行，合作了二十多年的老伙伴打了电话。
　　
　　他请求道富提供信贷额度。哪怕只是一条临时的透支线，帮他们撑过这两天。
　　
　　或者更好的方案：道富直接把那7.85亿的雷曼废纸从储备基金手里买走，账面上的窟窿就消失了。
　　
　　道富的高级副总裁在电话里沉默了大概五秒钟。
　　
　　然后他说："布鲁斯，我需要和风控委员会确认。"
　　
　　四十分钟后，回电来了。不是那个副总裁，是道富的首席法务官。
　　
　　"我们已经垫付了上午的赎回款项。但从现在起，储备基金的透支特权被暂停。所有后续赎回必须以基金自有流动资产覆盖。"
　　
　　小本特当时握着电话的手在发抖。
　　
　　"你们不能这样做。我们合作了二十——"
　　
　　"布鲁斯。"
　　
　　法务官的声音平静而冰冷，"我们今天上午已经垫付了超过一百亿美元。这是道富银行对储备基金最后的义务。"
　　
　　电话挂断了。
　　
　　那一刻，小本特明白了一件事：在华尔街，二十年的合作关系抵不过一个风控模型里的红色警报。
　　
　　"三百九十四亿。"
　　
　　老本特走到儿子的办公桌前，拿起那份清算报告，老花镜都没戴就凑近了看。
　　
　　他的手强撑着没有抖。他已经度过了八十一年的风霜。
　　
　　"我们账上还有多少流动资产？"
　　
　　"刨掉昨天已经付出去的，大概还剩……"小本特翻了一下旁边的笔记本，"六十二亿左右的可即时变现资产。主要是短期国债和高评级商业票据。"
　　
　　老本特把报告放回桌上。
　　
　　六十二亿。而排队等着要钱的人手里握着三百九十四亿的赎回单。
　　
　　缺口是三百三十二亿美元。
　　
　　就算把储备基金里每一张纸都卖掉——包括那些现在根本卖不出去的、流动性已经冻结的商业票据，也不够。
　　
　　更何况，如果他们现在开始不计成本地抛售手里的商业票据，在今天这种恐慌性的市场环境下，卖出价格可能只有面值的九十美分甚至八十五美分。
　　
　　抛售本身会制造新的亏损，新的亏损会让净值跌得更深，跌得更深会引来更多赎回，更多赎回需要更多抛售——
　　
　　死亡螺旋。
　　
　　老本特在儿子对面的椅子上坐下来。椅子发出一声轻微的咯吱声。
　　
　　"昨天那封信。"他说。
　　
　　小本特抬起头。
　　
　　"董事会和标普都收到了？"
　　
　　"收到了。"
　　
　　"他们信了？"
　　
　　小本特沉默了一秒。
　　
　　"暂时信了。标普没有立刻下调评级。董事会昨天晚上开了紧急电话会，我告诉他们RMCI会兜底，他们暂时没有要求我们停止赎回。"
　　
　　老本特点了点头。然后他问了一个他已经知道答案的问题：
　　
　　"RMCI有多少钱？"
　　
　　"……两亿八。"
　　
　　"雷曼的窟窿多大？"
　　
　　"七亿八千五。"
　　
　　老人闭上了眼睛。
　　
　　上午9:15。
　　
　　纽约证券交易所开盘。
　　
　　小本特盯着彭博终端上的数字，看着金融股像断了线的风筝一样往下坠。高盛跌了8%。摩根士丹利跌了20%。花旗跌了9%。AIG，那个被美联储在昨晚塞了850亿美元救命钱的巨兽，开盘就触发了临时停牌。
　　
　　但这些数字和他无关。
　　
　　和他有关的是右下角那个不断跳动的数字——储备基金今天新增的赎回申请金额。
　　
　　开盘一分钟：+3.2亿。
　　
　　五分钟：+11亿。
　　
　　十五分钟：+27亿。
　　
　　像一台失控的计数器，每一秒都在跳动，每一跳都是一把锤子砸在棺材钉上。
　　
　　助理推门进来："小布鲁斯，富达的人打电话来了。他们问净值什么时候公布？有没有更新？"
　　
　　

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