第478章 ABS机会 (第2/2页)

而只要资产正常还本付息或者价格恢复，在七到十倍的美联储官方低息杠杆放大下，早期持有这批底层ABS资产的机构，将在毫无爆仓风险的情况下，直接吃下高达50%乃至100%以上的恐怖年化回报！
　　
　　前世的华尔街，以黑石GSO、阿波罗以及眼前这家Waterfall为首的少数几家懂行的结构化信贷机构，正是靠着在2008年底满仓抄底被错杀的ABS、随后无缝对接美联储的TALF无追索权杠杆，在短短两年内完成了规模与利润的爆炸式跃升！
　　
　　而第二件事，则近在眼前——
　　
　　九月二十三日凌晨，陆泽在财政部的撮合下下，与高盛、摩根士丹利、花旗签下的那份百亿债权重组协议里，除了已经拿到手的一百亿12%高息优先股和递延票据之外，还躺在抽屉里一项尚未动用的核心债权：
　　
　　按照协议，远星资本有权在十二个月内，以第三方独立评估的公允折价，从部分投行的资产负债表上挑走价值五六十亿美元的信贷资产、商业地产贷款包或结构化证券，当然大摩的部门剥离也算在其中。
　　
　　之前陆泽之所以一直没动这几十亿额度，是因为现有的交易团队没有那个能力、也没有专门的精算团队去对三家大行仓库里成千上万笔碎贷款和复杂ABS做逐笔穿透尽调。
　　
　　现在，两个从八十年代就发明了ABS、手握成熟逐笔现金流穿透模型、而且和弗莱明知根知底的美林系祖师爷，因为募不到钱，主动敲开了弗莱明的门。
　　
　　“他们现在的管理规模有多大？团队多少人？”陆泽抬起头，直接问到了最核心的数据。
　　
　　弗莱明见陆泽非但没有排斥ABS，反而直接问起了公司底细，心里顿时松了一大口气，连忙翻到文件夹的最后一页：
　　
　　“公司是2005年成立的，目前管理规模只有三亿五千万美元左右，核心团队一共二十几个人，全是从美林、瑞士信贷和各大评级机构挖出来的底层信贷尽调熟手。他们今年没有踩次级房贷CDO的雷，业绩其实尚可，但因为原来的两个机构LP自身出了流动性问题要求赎回，他们现在手里有模型、有满大街四十美分的标的，却连一亿美元的新资金都募不到，急得团团转。”
　　
　　弗莱明合上文件夹，试探着提出自己的建议：
　　
　　“汤姆的意思是，如果我们远日点愿意以母基金（FOF）或者战略种子投资人的身份，给他们投两亿美元，他们愿意让出这只专项基金百分之二十五的管理费和业绩提成分成。我觉得这笔买卖很划算——”
　　
　　“不划算。”
　　
　　陆泽直接摇了摇头，打断了弗莱明。
　　
　　弗莱明一怔：“你还是觉得ABS的风险太高？”
　　
　　“我是觉得，给别人当LP，替别人养大一家公司，太不划算了。”
　　
　　陆泽把手里那支铅笔轻轻搁在蓝色文件夹上，看着愣住的弗莱明，微微笑了笑，说道：
　　
　　“格雷戈里，外面的人总以为我恨透了结构化产品。其实我从来不讨厌CDO或者ABS。
　　
　　当一份CDO卖一百美分、里面装满毫无收入证明的次级骗子贷款时，它是毒药；但当一份有真实信用卡现金流、有街铺租金足额抵押的优先级ABS跌到三十五美分时，它就是黄金。在我的字典里，从来没有坏资产，只有坏价格。”
　　
　　弗莱明眼睛一亮：“那你的意思是……”
　　
　　“我们手里现在还捏着投行五十亿美元的抵债资产挑选权，账上还躺着几十亿随时可以动用的现金。”
　　
　　陆泽身体微微前倾，直接拍板定了调子：
　　
　　“这么大一盘菜摆在这儿，为什么要花两亿美元去给他们当什么母基金LP？你今天就给汤姆·卡帕斯回电话，把他们两位约过来——告诉他们，远日点不做FOF，但我们准备直接百分之百全额收购瀑布资管。”